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第二章　株価チャートの基本をマスターする

株価チャートのパターン

株価チャートを見ていると、株価の動きが何らかのパターンに沿っている時があります。そのようなパターンを元にして、売買タイミングを考えることもできます。ここではその見方を紹介していきます。

天井でのパターン

株価が天井をつける時には、図１や図２のような動きをすることがあります。図１は「ダブルトップ型」、図２は「ヘッド・アンド・ショルダー型」と呼びます。図２の形は日本では「三尊天井」とも呼びます。

ダブルトップ型は、天井を2回打って株価が下落する形です。高値からいったん下落した後、再度上昇したものの、直近の高値のあたりで止まって、下落に転じることでこの形になります。高値を抜くだけの買いエネルギーがなかったことを意味します。

ヘッド・アンド・ショルダー型は、天井を3回打って株価が下落する形です。高値をつけた後いったん下落し、その高値を越えたものの1回目の安値のあたりまで再度下落し、そして再度上昇するものの1回目の高値のあたりで止まって、下落に転じたものです。1回目の高値は抜けたものの、それよりさらに上へ行くだけの買いのエネルギーがなかったことを意味します。

これらの型では、安値の位置に線を引きます。この線をネックライン（neckline)と呼びます。そして、そのネックラインを割り込んだら、売りのタイミングが来たものと判断します。

図１．ダブルトップ型

図２．ヘッド・アンド・ショルダー型

底でのパターン

ここから天井でのパターンと同様に、株価が底をつける時にもパターンが出ることがあります。天井の時とちょうど逆で、図３や図４のような動きがあります。図３は「ダブルボトム型」、図４は「逆ヘッド・アンド・ショルダー型」とよびます。

また、逆ヘッド・アンド・ショルダー型も、3度の安値をつけて、それ以上の安値はないことを意味します。

これらの形がネックラインを上回ってきたら、買いのタイミングが来たと判断します。

図３．ダブルボトム型

図４．逆ヘッド・アンド・ショルダー型

保ち合いのパターン

株価が保ち合いの動きになる時にも、パターンが出ることがあります。保ち合いパターンを大きく分けると、上下のラインが平行になるものと、徐々に収束するものの2通りになります。

上下のラインが平行になっている型としては、ボックス型とフラッグ型があります（表１）。株価が支持/抵抗のどちらに抜けるかが比較的わかりやすいので、売買タイミングも計りやすくなります。

一方、上下のラインが収束する形としては、三角形型、ウェッジ型、ペナント型があります（表2）。この場合、株価が支持/抵抗のどちらに抜けるかが最後まで微妙なので、売買タイミングの判断は難しいと言えます。

なお、パターンから抜ける時の株価の方向は、パターンに入る前と同じになることが多いとされています。つまり、パターンに入る前が上昇トレンドであったなら、パターンから抜ける時も上に抜けることが多いことになります（表１と表２の実線で示した部分）。

しかし、必ずしもその方向に動くとは限りません。あくまでも、支持線/抵抗線のどちらか側に株価が抜けるかを見た上で、売買タイミングを考えます。

表１．上下のラインが平行になるパターン

	上昇	下降
ボックス型
フラッグ型

表２．上下のラインが収束するパターン

上昇

下降

三角形型
三角形型　上昇

三角形型　下降

ウェッジ型
ウェッジ型　上昇

ウェッジ型　下降

ペナント型
ペナント型　上昇

ペナント型　下降

パターンで売買タイミングを見る例

それでは、実際の株価チャートを使って、パターンで売買タイミングを見てみましょう。例として、富士電機ホールディングス（6504）の2003年10月～2005年10月の週足チャートを使います（画面１）。

まず2003年10月～2004年4月にかけて、ダブルボトム型が出ています。2004年3月末頃に株価がネックラインを上回ると（買いポイント１）、その後の1ヶ月ほどで約20％上昇しています。ただ、上昇は長続きしていません。

ダブルボトムが出たからといって、必ずしも底打ちとは限らない例になっています。

2004年6月～2004年12月にかけては、緩やかな下降三角形のパターンが出ています。そして、2005年1月に株価がパターンの上側のラインを抜くと（買いポイント２）、その後は好調に上昇していることがわかります。

なお、下降三角形型だと、パターンに入る前は株価が下落傾向であることが多く、パターンを抜けた後にも下落傾向が続きやすいと言われています。しかし、この例のように、上昇トレンドに変わることもあります。あくまでも、株価が支持線と抵抗線のどちらかを抜いたかで判断します。

画面１．パターンで売買タイミングを見る例 （富士電機ホールディングスの2003年10月～2005年10月）

パターンで売買タイミングを見る例（富士電機ホールディングスの2003年10月～2005年10月）

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